上篇 对外直接投资拉动出口增长与贸易结构改善——以山东省为例

第一章 对外直接投资贸易效应的作用机制

对外直接投资与对外贸易之间有着密不可分的内在联系。本书所指的对外直接投资的贸易效应包括对外直接投资推动出口增长和改善贸易结构两方面的效应。对外直接投资对一国的对外贸易具有双重作用机制：对外直接投资推动出口增长的内在作用机制和带动出口贸易结构改善的内在作用机制。

一 对外直接投资推动出口增长的内在作用机制

从对外贸易量的角度，对外直接投资是推动出口增长强有力的引擎，其作用机制主要包括：规避摩擦机制、市场带动机制、逆向技术溢出机制、信息共享机制、降低成本机制等。

（一）规避摩擦机制

在各国间贸易摩擦增加、国际贸易壁垒不断增多的形势下，各国纷纷另辟蹊径，绕开贸易壁垒。对外直接投资就是规避贸易摩擦有效的方式之一。

1.全球贸易摩擦概况

当前普遍存在的贸易壁垒主要包括关税壁垒、反倾销反补贴、绿色壁垒、技术壁垒等。随着贸易壁垒手段的不断翻新，全球贸易摩擦的数量也逐年攀升。以反倾销为例，来自WTO的数据显示，1995—2014年，WTO各成员发起的反倾销调查有4757起，发起反倾销调查最多的是印度、美国和欧盟，分别为740起、527起和468起。只2014年一年，WTO成员就发起反倾销案件236起，其中，印度、巴西和澳大利亚发起的最多，分别为38起、35起和22起。从被调查国家（地区）来看，中国、韩国以及印度涉案最多，分别为63起、18起和15起。[1]

同时，越来越多的国家不仅将世贸组织的争端解决机制作为一项首要的法律工具，还诉诸各国家层面的调查性贸易裁决机构，以它们自己的标准和法院审理规程进行裁决，因此实际的贸易摩擦的数字远超过上述官方数据。

而中国在成为贸易大国的同时也成了贸易摩擦的众矢之的。2016年，共有27个国家（地区）对华发起119起贸易救济调查案件，其中反倾销91起，反补贴19起，保障措施9起，涉案金额143.4亿美元，与2015年相比，数量上升了36.8%，金额上升了76%。[2]

2.规避摩擦机制作用途径

对外直接投资规避摩擦的机制是把双刃剑。一方面，对外直接投资可以帮助东道国避开有形和无形的贸易壁垒，另一方面，对外直接投资对本国的生产和出口又存在替代效应。实际情况如何呢？我们的研究结论是：对外直接投资可以通过规避摩擦机制拉动母国出口的增长，这是因为：海外公司在建设阶段会大量购买和使用东道国的设备和原材料，从而增加东道国的出口；海外公司通过大量使用东道国的中间产品拉动间接出口；母公司的进入可以减少对东道国出口的限制；规避政治壁垒产生的出口创造效应，两国间的政治关系会直接影响双边贸易，政治壁垒往往会导致失去该国整个市场。而通过在与该国不存在政治问题的第三国投资，可以间接打开该国市场，而在第三国生产的同时会间接引致母国出口的增长。

（二）市场带动机制

对外直接投资按照投资目的可以分为资源寻求型、市场寻求型和技术寻求型，当前中国大部分的对外直接投资是市场寻求型。市场寻求型对外直接投资拉动母国出口的机制为：一是在投资建厂过程中大量使用母国的中间品；二是通过海外投资扩大母公司在当地的影响力，建立品牌效应，扩大市场；三是通过产业链带动本国上、下游的企业扩大出口。

（三）逆向技术溢出机制

逆向技术溢出机制是指投资海外的母公司将东道国的先进技术反向扩散至母国的机制。具体包括三条渠道：一是获取东道国先进的技术。母国通过进口东道国高技术产业，或通过东道国的产业关联、人员交流、东道国市场示范等渠道学习东道国的先进技术；二是向国内溢出技术，海外跨国公司通过产业链前后向关联企业将东道国的先进技术向国内扩散；三是通过技术溢出带动母国出口增长。

（四）信息共享机制

“走出去”到海外投资的母公司，可以直接近距离接触东道国的市场，了解东道国的政策、风俗和喜好，并且可以将这些信息与本国企业共享，从而使本国企业更方便地进入东道国市场。

（五）降低成本机制

降低成本机制是指企业可以通过对外直接投资利用东道国低成本的资源，从而降低本国产品的生产成本，增加竞争力。尤其是布局在生产所需资源丰富国家的资源寻求型对外直接投资，其降低成本的效应更加显著。

二 对外直接投资带动出口贸易结构改善的内在作用机制

对外直接投资的东道国及产业范围影响国内生产资源在各个产业间的转移，从而对母国产业结构产生影响。对外直接投资主要通过以下四个机制带动出口贸易结构的改善：低端产业转移机制、资源补缺机制、新兴产业促进机制和投资收益回馈机制。

（一）低端产业转移机制

中国自改革开放以来取得的经济发展奇迹，很大程度上得益于比较优势发展战略的实施。中国利用劳动力和自然资源的优势，优先发展劳动密集型和资源密集型产业，逐步形成了低端的产业结构和以劳动密集型产品为主的出口贸易结构。这一发展模式，确实使中国抓住了宝贵的发展契机，但随着时间推移，也带来了一系列日渐突出的问题，如环境污染、产能过剩、资源枯竭等。粗放型的发展方式和低级的经济结构已经无法为继，再加上新兴发展中国家的崛起、国内生产要素价格上升等因素使中国低端产业的国际竞争力不断下降，这些行业的资金回报率持续降低。为了转移落后产能和过剩产能、提高盈利能力，大量资金急需利用对外直接投资流入回报率更高的地区。

对外直接投资影响出口贸易结构的低端产业转移机制，其实质是通过对外直接投资把低端产业转移到国外，消化落后和过剩的产能，腾出稀缺的资源用于发展新兴产业，在使产业结构得到优化的同时使出口贸易结构得到改善。产业结构的优化和升级，是低端产业的逐渐衰退和新兴产业的逐步扩张，同时伴随着生产要素在行业间的转移，这是一个新的要素组合和配置的过程。

虽然资源在退出低端产业时会面临着巨大的退出障碍，不过在市场的作用下，为了达到效益最大化，在对外直接投资方向一定的情况下，生产要素的转移会不断地自我实现。例如，投资资源丰富的东道国，可以获取国外的能源和矿产资源，同时转移国内落后和/或过剩的产能，获取更高的投资回报，从而使投资国的财富增加，有能力更好地扶植新兴产业和改造落后的低端产业，使产业结构和出口贸易结构都得到改善。

低端产业转移机制的过程见图1-1。

1.边际产业扩张论

1978年，日本学者小岛清（Kojima）根据日本国内的产业结构和对外投资的基本情况，以H-O模型中资源禀赋差异导致的比较成本差异为基础进行宏观考察，发展了国际投资理论，提出了边际产业扩张论，该理论对低端产业转移机制有很好的解释力。

边际产业是指在经济发展过程中已经或者即将失去比较优势处于比较劣势的产业。边际产业扩张论认为，对外直接投资应最先从边际产业开始，其结果不仅能使母国的产业结构更加合理、贸易结构更加完善，同时还有利于东道国的经济发展，是一个双赢局面。其机制主要包括以下几个方面。

第一，对外直接投资的产业应该是在本国已经或者即将处于比较劣势而在东道国具有比较优势的产业。对外直接投资从边际产业开始，这样就可以腾出更多的资源用于发展国内新兴产业，加快国内新兴产业的发展，促进国内的产业升级和出口贸易结构的改善，而且也可以转移国内过剩的产能，使该行业的企业找到可持续发展的突破口，减少因行业衰退而造成的经济、社会等不良影响。同时，对东道国比较优势产业的投资，为该行业提供了发展所需的资金、技术，因此也会受到东道国的欢迎。

第二，对外投资的东道国应该是在国际分工中处于更低梯度的国家和地区，从差距小、容易转移的技术开始。

第三，对外直接投资的主体应该以中小企业为主。发展中国家的大型公司虽然在国内的市场占有率很高，但是在国际市场上的竞争明显处于劣势。然而，中小企业虽然在国内的优势不明显，但是相对于那些在国际分工中处于低位的次发达国家来讲却具有资金、技术、管理等各方面的优势，更容易在投资东道国取得发展机会。

2.边际产业扩张论对我国企业进行对外直接投资的适应性分析

边际产业扩张论是小岛清（Kojima）在系统考察了20世纪50—70年代的日本产业结构和对外投资的基本情况后提出来的，当时日本的经济发展水平和国际地位和当今的中国极为相似。

20世纪50—70年代日本经济经历了战后的调整，经济发展水平虽然仍然落后于美国、欧洲等，但和其他发展中国家相比又明显发达了许多，急需改变经济发展方式，寻找追赶发达国家的出路。与此相似，目前中国的经济发展水平介于发达和发展中国家，处于“中等收入陷阱”的边缘，转变经济发展方式迫在眉睫。之前众多的研究已发现，由于相同的国际经济地位，中日两国所处的对外经济关系所经历的阶段也惊人的相似。与20世纪50—70年代的日本相似，我国在1981—1989年的改革开放初期以扩大进口的方式弥补国内供给的不足，1989—1997年国内工业化水平提高，开始以本国的产品替代进口品，通过限制工业制成品的进口来促进本国工业化，1998年至今，我国凭借廉价的劳动力和其他丰富的廉价生产要素以及日渐成熟的技术水平，成了出口大国，以出口拉动国内经济的快速发展。根据日本的发展道路，我们可以预测，对外直接投资将在不远的将来成为中国经济进一步发展的重要引擎。

（二）资源补缺机制

以取得国内稀缺资源为目的的对外直接投资被称为资源寻求型对外直接投资。中国的对外直接投资中资源寻求型对外直接投资占有很大的比重。数据显示，截至2015年，中国对外直接投资的目标行业中，采矿业的投资存量仅次于租赁和商业服务业、金融业，达到了1424亿美元，占总投资额的13%，在各行业中居第三位。另外，资源寻求型对外直接投资的增速很快，2007年采矿业对外直接投资存量为150亿美元，2013年采矿业对外直接投资存量为1061亿美元， 2014年达到了1237亿美元。从对外直接投资流量的角度，2007—2015年，采矿业平均每年对外直接投资约122亿美元，占全部对外直接投资的15.18%（见表1-1）。

中国经济的发展需要源源不断的原材料和能源的供给，对资源的需求日益强烈，加上中国粗放的生产方式、欠发达的资源利用技术和相对较低的资源利用率，又加剧了国内的资源矛盾，资源短缺是中国经济发展新常态的一个重大瓶颈。

国内资源短缺的现状可以通过全球能源再分配来解决。其中，以进口方式来获取资源，容易受到国际供给和价格波动的影响，不能长久稳定地获取资源、保证国内发展的需求，会对国内的能源和经济安全造成威胁。因此，资源寻求型对外直接投资成了一个可供选择的方案。通过跨国公司的内部化经营，获取国内发展所必需的资源，可在一定程度上减少国际供给和价格波动带来的一系列不确定性，为稀缺资源的获取提供保障，克服本国自然禀赋的不足，支持国内产业结构的调整。当资源得到满足后，产业结构的调整就可以更好地依赖技术、管理等软实力来推动，一方面打破资源短缺对新兴产业发展的限制，另一方面推动需求这些低端资源的高端产业的发展。

从企业层面讲，首先，对外直接投资以跨国公司的方式运营来实现在全球范围内取得国内稀缺资源的目的，可以长期稳定地向母国输送所需的关键性稀缺资源，进而可以持续性地缓解资源短缺这一阻碍母国经济发展的瓶颈。其次，当母国某企业面临资源短缺时，相关的资源提供商会根据国内的情况到资源丰富的国家进行投资，获取资源的开发权，并输送给国内的某企业，这样既转移了国内落后的产能，释放出来的要素能更好地支持新兴产业的发展，同时也弥补了国内短缺的资源，解决了相关产业资源短缺的瓶颈问题，摆脱了资源约束后，企业可以更充分地发挥技术、管理等优势进行自身的产业升级。

从宏观层面讲，资源寻求型对外直接投资满足了对稀缺资源的需求，有利于投资国各个行业的协调发展，使资源得到更优的配置，实现母国产业结构的优化升级。

（三）新兴产业促进机制

新兴产业是相对传统产业而言的，是指随着新的科研成果和新兴技术的出现、应用而出现的新的部门和行业。新兴产业代表了未来的社会发展趋势，体现了人类社会生存方式的演变路径，决定了产业结构的转变方向。新兴产业是一个动态的概念，某个产业在兴起的前期属于新兴产业，随着产业应用技术逐渐成熟，产业发展趋于稳定，预计未来不会有更大的突破后，该产业就不再属于新兴产业的范围了。当前世界的新兴产业主要包括随着电子、信息、生物、新材料、新能源、海洋、空间等新技术的发展而产生和发展起来的一系列产业部门。

新兴产业依赖技术创新驱动，具有高技术高智能的特点，前期需要大量的人才、知识、物力的投入，当产出和高投入不符时就意味着高风险的产生，所以在没有国家政策扶持时，只有高回报才能吸引资金的进入。

当前，我国新兴产业的发展受到了一系列不利因素的影响。首先，我国科技发展水平与发达国家相比还有很大的差距，缺乏核心技术，研发投入比例低，自主研发能力不足，同时研发不能及时地转化为产业优势，人才流失严重。其次，发达国家对中国实行技术封锁，禁止向中国输出核心技术，只能通过自主研发去打破技术垄断，这就延长了相关产业兴起的周期，使相关产业长期处于产业链条的中、低层。最后，高投入高风险的产业特点使资本望而却步，需要政府的大力扶植，而中国政府对新兴产业的投入不足，政策倾斜度不够，财税金融等配套设施不完善，科研成果转化机制、人才激励机制、投融资机制等尚需要政府进行改革。这些因素减缓了中国新兴产业发展的速度，而对此进行改革的周期长、政策成本高，利用对外直接投资无疑为解决这些问题提供了一个好路径。

对外直接投资主要通过以下三种途径促进新兴产业的发展。

一是逆向技术溢出效应。对外直接投资按照母国和东道国的经济水平差异分为顺梯度对外直接投资[3]和逆梯度对外直接投资[4]。发展中国家和发达国家在战略性资产如知识、技术以及管理等具有较强竞争力的无形资产上，存在着明显的差距，部分优秀企业以获取先进技术为动机，嵌入国外研发密集地区，整合利用当地技术资源，目的在于增强母公司的技术优势和竞争实力，进而提高整个行业和国家的技术水平，即所谓的对外直接投资逆向技术溢出效应。通过对发达国家新兴产业的直接投资，打破技术先进国家对先进技术的封锁和垄断，通过跨国公司的运营，可以获取核心科学技术和先进管理经验，直接反馈到投资国用于国内相关新兴产业的改造和升级，从而加大新兴产业的扩张速度，加速优化产业结构。

二是边际产业转移效应。通过对外直接投资，转移传统落后的产业，释放出来的沉淀要素可以支持新兴产业的发展，为新兴产业的发展创造良好的环境。

三是引进海外消费模式。对发达国家新兴产业的投资，不仅可以获取先进的生产能力和良好的发展环境，还可以引进国外先进的消费理念，增加消费者对新兴产品的消费倾向，从需求端刺激新兴产业的发展，优化产业结构。

（四）投资收益回馈机制

一般而言，只有当对外直接投资收益大于国内投资收益时，企业才会选择对外直接投资的方式扩大市场，良好的投资收益对母国优化产业结构具有重要的意义。

首先，从微观企业的角度看，企业对外进行直接投资的动机无论是为了寻求资源，还是拓展市场、学习技术、节约交易成本等，归根到底是为了解决企业未来的发展问题。企业的发展需要雄厚的资金作为后盾，所以从公司财务管理的角度看，也可以说企业对外直接投资是为了取得投资收益以支撑企业未来的发展。丰厚的投资回报增强了企业的实力，使企业更有能力进行技术研发、管理升级，从而提高全社会的技术水平，与国家的产业政策相协调，推动产业的高级化。

其次，从宏观经济的角度看，一方面，对外直接投资带来的投资收益，增加了整个社会的物质财富，为国家制定积极的产业政策、优化产业结构提供了一个宽松自由的环境和相对宽裕的物质基础。另一方面，巨大的投资收益流入国内，充裕了投资母国的外汇储备和国民收入，收入提高意味着更高层级的消费需求，消费结构改善，从另一个角度推动产业结构的升级及出口结构的优化。

三 小结

目前，我国对外投资增长迅猛，“走出去”、“一带一路”倡议如火如荼，而与此不同的是，对外出口贸易增长陷入疲态。所以，有人不免担心我国对外贸易与对外投资出现此消彼长的态势，大规模的对外投资替代了出口。通过本章分析，我们的结论是：无论是技术寻求型、资源寻求型还是市场寻求型的对外直接投资都可以通过不同机制达到促进母国出口增长和出口结构改善的效果。

尤其当前，面对外汇储备巨大、国内产能过剩、供给侧过量库存等问题，我国应积极探索对外投资“走出去”的有效路径，不仅能够有效缓解上述问题，更可以与对外贸易相辅相成、相互促进，开创我国经济发展的新局面。