1.5 吞没K线

所谓吞没K线，是指K线的高点超过了前一根K线的高点，而低点也跌破了前一根K线的低点，这样的K线就叫作吞没K线。吞没K线的情况比较复杂，在分析时需要处理很多细节。比如，如果吞没K线的幅度增大，表明多空双方都更加积极主动，但如果收盘价位于吞没K线的中间位置，这个形态本质上就是一个一根K线时长的横盘区间。在其他情况下（收盘价不在中间而是在边上），吞没K线就可以被视作反转K或者趋势K。不过，交易员必须留意这种形态出现的相对位置，结合走势背景，具体情况具体分析。

在传统的技术分析框架下，吞没K线可以用作任意方向的突破开仓，也就是说你可以在上端和下端都设置突破的条件单开仓进场。一旦其中一单成交，在另一侧设置两倍的单子（一半用来止损，另一半作为新的反转开仓）。不过在我看来，参与5分钟的吞没K线的突破开仓，不是明智的选择，尤其是在吞没K线本身很大时（相反，参与1分钟的吞没K线的突破往往是不错的交易机会），此时由于止损距离变大，交易的风险变大。如果你因为某种理由，确实在吞没K的突破后进场了，并且离止损位置非常远（风险太大），你可以考虑用资金止损（比如Emini的2个点波幅作为止损）或是减少开仓的数量。在这里重申一下我的观点：吞没K线本质上是一个一根K线时长的横盘区间，而对着横盘区间上沿做买入或者对着下沿做卖出都不是明智之举，因此，不要对吞没K线的结构边界点做突破交易。

不过，若你确信有交易员被困住，就要考虑在吞没K线出现的过程中进场（不是参与这根K线的突破交易）。特别是在发生强力的波动后，这一点更值得提倡。比如在趋势线突破或者通道线撞击反弹后的强力反转走势中，吞没K线又是二次进场点，这就是绝佳的开仓位置了。举个例子，比如市场第二次跌破了波段走势的低点，在完成对下行的通道线的射击过头后，走出了反转形态。此时就可以考虑买入，你在前一根K线的高点之上设置了买入条件单，并且随着新K线不断出现，来调整条件进场单的触发价位，直到最终触发成交并开仓。有时候这个条件单会被吞没的阳线形态成交。一般来说，这就是很好的反转交易。因为此时进场的是强力的买手，而不是那些紧张兮兮、频繁进出的短线交易员，一见情况不妙就吓得平仓出场。

如果吞没K线位于横盘区间的中间位置，通常这样的信号没什么用，更不该被用来开仓，除非后面跟着的是一根小型K线，位于吞没K线的上沿或者下沿，这构成了突破失败的结构。在横盘走势中出现的吞没K线，只不过重现了再清楚不过的事实，那就是多空双方处于平衡状态，双方都会在区间的低点买入、高点卖出，期待价格向吞没K线的另一侧运行。但如果市场真的突破了吞没K线，不必在意，寻找突破失败的交易机会（也就是突破行为为假，价格要回到横盘区间里去），通常这会在几根K线内出现。要是没有出现突破失败，就等待突破回调的交易机会（突破失败落空，价格形态构成了突破后的回调进场点）。

如果吞没K线之后的K线是一根孕线，这就构成了ioi形态（inside-outside-inside，孕线-吞没K线-孕线），后续对第二根孕线的突破就可以构成一个开仓结构。但是，除非你有足够的理由相信价格运行能够触及你的盈利目标位，否则不要开仓。比如，如果ioi形态发生在波段走势的新高位置，那么向下突破后可以构成不错的开仓结构（因为这可能是第二次下跌的尝试，吞没K线的低点可能是第一次尝试）。但若ioi形态处于铁丝网形态，特别是当孕线幅度比较大时，位置在吞没K线的中部，此时最好等更加强有力的开仓信号出现。

如果在强力的（比如下跌）趋势中，出现了反转走势（上涨），而反转中的第一段（上涨）中出现了同向的吞没K线（上涨），此时这根吞没K线的功能，更像是趋势K而不是盘整结构。通常这样的吞没形态后续能引发两段走势，因为吞没K线本身是一次恢复原有趋势（下跌）的尝试，但失败了。于是所有在场内的交易员醒悟过来，认识到新的趋势方向很可能成立，因此走势具有的动能会加大，运行的距离也会更远，以至于它很可能在后续发生回调后，再进行第二次测试，走出第二段上行。对于这样的两段走势来说，它的起点应当是吞没K线出现的位置，而不是原有趋势（下跌）的极值点。举例来说，如果下跌中的反弹走势中，出现了触发第一低点或第二低点开空的信号K（阴线），收线时向上吞没，收在高点，触发了之前进场空单的止损，并成为阳线，这样的吞没K线本质上是在（下跌后触底的）上涨趋势中构造出的稍高的低点。这种下跌的失败让场内所有人立刻认识到新的趋势（上涨）的动能其实很强，一旦所有人达成了这样的共识，第一段上行就至少需要一次高点的回测（以第二段上行的形式出现）。出于这个原因（即市场新共识的出现），这个吞没形态的低点才是上涨的启动点，因此自此之后需要至少两段上涨才算完整。从图形上看，整个上行走势是三段式的上行，但从功能上讲，这个走势在吞没K线的低点（即市场达成多头控盘的共识出现的时间点）才触发了两段式的上行。^[10]

为什么这种吞没K线出现的走势常常会表现得很强势？因为第一低点的结构吸引了空头来做空。然后这根进场K被快速反转，构成向上吞没K线，空头被困在了陷阱里，多头被洗出了场外。每当这种情况发生时，市场会出现一段大幅上涨，每个人都意识到自己上当受骗以后，他们不得不快速思考自己的持仓要何去何从。空头希望出现回调，让他们少亏一点，止损出场，多头也希望出现回调，以便承担更小的止损风险，多买一点仓位。如果多空双方都在期待同一件事情发生，那它反倒没机会发生，因为一旦出现两三根K线的回调，多空双方就会不约而同地开始买入，这种买方强、卖方弱的不对称格局，会阻止回调深度的进一步扩大，直到市场运行更远的距离（才会出现比较深的回调）。而聪明的价格行为交易员，会在一开始就认识到这种可能性的存在。因此如果他找的是两段式上涨的行情机会，他会仔细观察第一低点或者第二低点这些结构点，并期待这些做空点的下破失败。他会将他的进场条件单设置在前一根K线的高点上方，即便这需要他在向上吞没形态（特别是在这根K线前半截已经触发了空头进场做空的情况下）的高点进场（大幅度的进场K线意味着需要承担较大的止损风险）。

关于吞没K线，我还要指出最重要的一点，那就是无论在何种情况下，如果你对走势感到迷茫、无所适从，那最好耐心等待更多的价格行为信息出现，再做决策。

一段强力的趋势，如果在交易日中间进入横盘区间，它后市大概率会走出第二段趋势。

图1-23就是这样一种趋势继续的行情。注意，当吞没形态突破趋势线时，常常会引发两段式走势。K1是吞没K线，聪明的交易员会在K1的低点下面一跳的位置设置条件单做空，因为跌破这个位置，就会导致头脑发热、急于进场做多的多头止损出场，在更多的价格支撑信号出现之前，他们都不敢再重新进场做多。

K2是第二段下行段，两根K线之前的第一高点终结了第一段下行段。每当发生突破以后（指K1对趋势线的向上突破），出现两段式走势，市场就会尝试再开启调整走势（指K2后面的向上调整）。

K5是向下吞没K线，但此时价格位于横盘区间，K线互相重叠，因此K5不是可靠的突破K线开仓点。而紧跟着的孕线（一起构成了ioi形态）因为太大，也不是可靠的做空信号。试想一下，如果你在这里做空，就等于是在横盘空间的底部做空，这就有违低买高卖的交易原则。

吞没K线一般不容易处理，因为在这根K线发生的过程中，多空双方都有过控盘的经历。因此后面的K线可能还会出现反转。在图1-24中，K1是一个向下的吞没形态，也和相邻的K线一起，构成了ioi形态。K2尝试向上突破ioi形态的孕线，但突破失败，这很正常。K2的做多机会实在很糟糕，因为这里孕线开多结构的信号K线幅度太大，导致在此处开多本质上等同于在横盘区间的高点买入。而这根小的突破失败的K线，由于风险很小，反倒成为很不错的做空机会。K2引发的下跌，跌破了吞没形态的低点，促使多头止损平仓，并导致出现两段式下跌行情，一直到K4才停止。同时，K2也破坏了由下跌通道的低点启动的反弹，构造反转的企图失败了。

K4几乎就是一个上涨吞没形态，在交易中如果有个形态看起来接近某个形态，在功能上就会有类似的效用。K4是第二段下行中的第二根阳线，也是第二次反转这一天低点的尝试，所以它是非常不错的做多机会。

K5是上涨吞没K线，后面跟随着一根小幅的孕线，位置接近它的高点。市场中又一次出现非常有吸引力且风险很小的做空机会。一旦价格跌破这个吞没形态的低点，触发了多头的止损，交易员就可以期待后面至少出现两段式的下跌，因为一定有不少多头被这个强有力的上涨吞没形态迷惑而进场做多。不过这一次，我们期待出现的两段式下跌最终表现为两个十字星（K8和K9），并且构成一个小的双底结构，显然这不是我们所期待的下跌动能。由于下跌动能的缺失，后面跟随着K10这个对双底结构的回调做多机会（同时是失败的第二低点下破做空机会），因此到此为止，空头又被套住了。K9是位于K4启动的上涨趋势的回调走势中，向上突破第二高点结构的做多机会。在这一天，先是上破了下跌趋势线，形成一波比较持久的上行走势，到K9这里就构成了稍高的低点。这里是第二高点结构的向上突破，单单这一点就足够成为买入做多的理由了。

在图1-25中，K2是向上吞没K线，也套住了那些在第一低点（指K2左边的低点被跌破时）参与做空的空头。

在吞没K线的高点附近出现反转下行K，此时市场构造了很有吸引力的做空信号。即便是像这样以横盘方式开盘的交易日，在开盘时的走势通常也有机会提供至少一波短线利润。在这种大幅跳空低开的情况下，突破K1高点的开多，是胜算很高的下注，因为市场在这种情况下大概率会尝试去填补跳空的缺口，这个过程中会遇到不少被套住的空头（想要止损离场）。后面又出现K2，先尝试下破孕线的低点，然后又成功地完成向上突破，这就增加了做多的成功概率。注意这个下探的动作，因为这是第二次发生，所以困住了更多的空头（第一次下探是指开盘后第一根阴线）。

K4的吞没K线是铁丝网形态的一部分。紧跟着的K5的幅度也不小，不能用作交易信号。实际上，K5是一根幅度更大的吞没K线，那些在K4进场的多头和空头，（因为K4之前的高点和低点都被K4突破）都被套进K5里了。

K5后面的K线是一个很不错的开仓结构。它是位于大幅的吞没K线（这里取其盘整无方向的特质）右边的小K线，也成为低风险的做多机会。同时这也是第二高点上破（的做多机会）和稍高的低点（的做多机会）。

K6是空头反转K，并且是在吞没K线（指前面的一组阳线反包阴线的吞没K线）靠近盘整高点的位置上，发生的第二低点的下破，这也是一个好的做空机会。

K7一度是对波段走势高点的突破，然而最终还是发生反转，成为下跌吞没K线。下一根K线是一根（吞没K线的）低点附近的小幅度K线，不过它的高点没有被后续的走势触及，所以在这里开多的信号没有被触发。K8前面的两根K线尝试触发这个开多信号，但它们都差了一点，没有达到。尽管这里是一个铁丝网形态，不过经历了这么多次失败的触发开多信号的尝试，也足以使这里成为开空的位置。另外，此处形成的下跌也构成了自K7高点下来的第二段下行，看来该交易日很适合两段式行情的交易。我还想指出，K8也是一个类似于迷你趋势线上破失败构成的开空机会。

在图1-26中，K3前面的下跌走势跌破了上涨趋势线，提醒交易员准备好做空针对K2高点的回测。K3是吞没K线，也是（低点）反转K线，同时还是进场K线。

K4是大的上涨趋势K线（代表一次小高潮），并且形成了稍高的高点。它后面跟着的是强有力的下跌阴线（也是一根孕线），这成为做空的好信号。面对这么强的开空信号，我们有理由期待后面出现至少两段式的下行走势。基于此，聪明的交易员会观察第一高点上破和第二高点上破的机会，等到这些开多的结构失败并套住急于做多的交易员，他们便准备好了要顺势进场做空。

K5就是失败的第一高点上破，因此是一个开空的结构。K6也是一个非常有效的多头陷阱，它是失败的第二高点上破，这里的做多进场点最终被反转，成为吞没K线的下跌，既使多头进场被套，也让部分空头止损出局。这里的吞没K线表现得像趋势K线（代表有方向的趋势动能），而不仅仅是吞没形态（代表无方向的盘整）。因为它是一个吞没形态，之前多头的进场做多和后面的做多失败，前后的时间间隔不过是一两分钟，没有给交易员足够的时间去思考这些市场给出的信息。在接下来的一两根K线里，他们会意识到市场开始转变为空头趋势，此时已经进场的多头会希望市场回调两三根K线，提供给他们以较小的损失离场的机会，空头也希望发生同样的回调，提供一个低风险的进场开空机会。于是双方都会在每两三跳回调发生时就继续卖出，所以短时间内，时长达到两三根K线以上的回调就不会出现了，除非市场再下行一段距离。

请注意，这里第二高点的开多是一个非常糟糕的结构，因为在前面6根K线里面，有5根阴线，还有一根是十字星。第二高点的上破不足以成为开多的信号，特别是考虑到当市场刚刚经历了高潮式的上涨回落，并且可能正在构造大级别的反转向下。要想做多，要先等到市场早些时候已经出现强势动能的信号，比如出现对第一高点的上破，并且上破了下行的趋势线，或者出现一根强有力的上涨趋势K。